深入學(xué)習(xí)監(jiān)管規(guī)定 回歸私募投資本源
文章來(lái)源：通和投資發(fā)布時(shí)間：2021-03-16
為進(jìn)一步加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管，提升行業(yè)規(guī)范發(fā)展水平，保護(hù)投資者合法權(quán)益，近期證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“規(guī)定”），按照大連市證監(jiān)局的安排，我公司開(kāi)展對(duì)《規(guī)定》的宣傳學(xué)習(xí)自查工作，積極向投資者普及《規(guī)定》的監(jiān)管要求。下面將對(duì)《規(guī)定》的進(jìn)行介紹。
近年來(lái)，我國(guó)私募基金行業(yè)快速發(fā)展，在支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、提高直接融資比重、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理等方面發(fā)揮了重要作用。但私募基金行業(yè)在快速發(fā)展同時(shí)，也暴露出許多問(wèn)題，包括公開(kāi)或者變相公開(kāi)募集資金、規(guī)避合格投資者要求、不履行登記備案義務(wù)、錯(cuò)綜復(fù)雜的集團(tuán)化運(yùn)作、資金池運(yùn)作、利益輸送、自融自擔(dān)等，甚至出現(xiàn)侵占、挪用基金財(cái)產(chǎn)、非法集資等嚴(yán)重侵害投資者利益的違法違規(guī)行為，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)。
根據(jù)關(guān)于加強(qiáng)金融監(jiān)管的有關(guān)要求，緊緊圍繞貫徹落實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革的基本任務(wù)，經(jīng)反復(fù)調(diào)研，全面總結(jié)私募基金領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生特點(diǎn)和處置經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)重申和細(xì)化私募基金監(jiān)管的底線(xiàn)要求，讓私募行業(yè)真正回歸私募和投資的本源，推動(dòng)優(yōu)勝劣汰的良性循環(huán)，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范可持續(xù)發(fā)展。
《規(guī)定》主要包括以下內(nèi)容：
（一）規(guī)范私募基金管理人名稱(chēng)、經(jīng)營(yíng)范圍和業(yè)務(wù)范圍
名稱(chēng)上，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一規(guī)范，標(biāo)明“私募基金”“私募基金管理”“創(chuàng)業(yè)投資”字樣。經(jīng)營(yíng)范圍上，為體現(xiàn)受托管理私募基金的業(yè)務(wù)屬性特點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“私募投資基金管理”“私募證券投資基金管理”“私募股權(quán)投資基金管理”“創(chuàng)業(yè)投資基金管理”等字樣。對(duì)上述要求，《規(guī)定》實(shí)行“新老劃斷”。
業(yè)務(wù)范圍上，要求私募基金管理人聚焦投資管理主業(yè)，可以圍繞私募基金管理開(kāi)展資金募集、投資管理、顧問(wèn)服務(wù)、為被投企業(yè)提供管理咨詢(xún)等業(yè)務(wù)，但不得從事與私募基金管理存在沖突或無(wú)關(guān)的其他業(yè)務(wù)。
（二）優(yōu)化集團(tuán)化私募基金管理人監(jiān)管
私募基金管理人在登記時(shí)如實(shí)披露其出資結(jié)構(gòu)，不得隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系，嚴(yán)禁出資人代持、交叉持股、循環(huán)出資等行為。為優(yōu)化對(duì)集團(tuán)化私募基金管理人監(jiān)管效能，《規(guī)定》允許同一主體設(shè)立兩家以上私募基金管理人，但其應(yīng)當(dāng)如實(shí)說(shuō)明設(shè)立多個(gè)管理人的合理性與必要性，披露各管理人業(yè)務(wù)分工，建立完善的合規(guī)風(fēng)控制度。
（三）重申細(xì)化非公開(kāi)募集和合格投資者要求
立足私募基金“非公開(kāi)募集”本質(zhì)，堅(jiān)守“合格投資者”基石不動(dòng)搖，細(xì)化重申私募基金募集過(guò)程中的禁止性行為要求，包括不得違反合格投資者要求募集資金，不得通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等載體向不特定對(duì)象宣傳推介，不得向投資者承諾保本保收益、夸大宣傳、虛假宣傳，不得設(shè)立以從事資金募集活動(dòng)為目的的分支機(jī)構(gòu)以及突破投資者人數(shù)限制等。私募基金管理人的出資人、實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)方如果不具有基金銷(xiāo)售資格，未受私募基金管理人委托從事基金銷(xiāo)售的，不得從事資金募集活動(dòng)。
（四）明確私募基金財(cái)產(chǎn)投資要求
《規(guī)定》著力引導(dǎo)私募基金回歸證券投資、股權(quán)投資等，重申投資活動(dòng)“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的本質(zhì)，嚴(yán)禁使用基金財(cái)產(chǎn)從事借（存）貸、擔(dān)保、明股實(shí)債等非私募基金投資活動(dòng)，嚴(yán)禁投向類(lèi)信貸資產(chǎn)或其收益權(quán)，不得從事承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資，不得從事國(guó)家禁止投資、限制投資以及不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策、土地管理政策的項(xiàng)目等。同時(shí)，遵從商業(yè)慣例，允許私募基金以股權(quán)投資為目的，為被投企業(yè)提供短期借款、擔(dān)保，借款或者擔(dān)保余額不得超過(guò)該私募基金實(shí)繳金額的20%。
（五）強(qiáng)化私募基金管理人及從業(yè)人員等主體規(guī)范要求
《規(guī)定》要求私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、其他服務(wù)機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員踐行誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)，秉承投資者合法利益優(yōu)先原則，規(guī)范開(kāi)展關(guān)聯(lián)交易，嚴(yán)禁基金財(cái)產(chǎn)混同、資金池運(yùn)作、違規(guī)自融、不公平對(duì)待基金財(cái)產(chǎn)和投資者等違法違規(guī)情形。
（六）明確法律責(zé)任和過(guò)渡期安排
《規(guī)定》重申私募基金管理人及從業(yè)人員等主體從事私募基金業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)配合監(jiān)管， 違反規(guī)定從事私募基金業(yè)務(wù)的，綜合運(yùn)用行政、自律、司法等多種手段追究相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員的法律責(zé)任。為平穩(wěn)過(guò)渡，《規(guī)定》針對(duì)不符合規(guī)定的存量私募基金管理人，通過(guò)實(shí)行新老劃斷、設(shè)置過(guò)渡期等予以分類(lèi)處理。
本文部分內(nèi)容摘錄整理自中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》的起草說(shuō)明