進(jìn)化認(rèn)知 擁報(bào)未來(lái)
文章來(lái)源：通和投研發(fā)布時(shí)間：2022-01-10
投資就是認(rèn)知的變現(xiàn)。而認(rèn)知分兩種：一種是不需要經(jīng)常變換的對(duì)事情本源的認(rèn)知，也就是馬斯克說(shuō)的第一性原理。比如投資的本質(zhì)就是利用復(fù)利進(jìn)行財(cái)富積累，只要對(duì)其中的收益率和投資年限這些重要變量有深刻的理解就能保證方法論的正確。另一種是需要不斷迭代進(jìn)化的對(duì)事情發(fā)展趨勢(shì)的認(rèn)知。這種認(rèn)知要隨著世界的變化而與時(shí)俱進(jìn)，尤其是在趨勢(shì)發(fā)生重大轉(zhuǎn)變的時(shí)刻。而要想進(jìn)化這種認(rèn)知，就必須要不斷更新知識(shí)，深入思考，擴(kuò)展眼界，并保持一顆謙卑的心不斷去學(xué)習(xí)。
中國(guó)在結(jié)束文革走上改革開(kāi)放這條道路之后，經(jīng)過(guò)幾十年的高速發(fā)展尤其是加入WTO融入全球經(jīng)濟(jì)之后，已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，取得了輝煌的經(jīng)濟(jì)成就。但目前中國(guó)正在經(jīng)歷百年未有之大變局，面臨世所未見(jiàn)史所未見(jiàn)的復(fù)雜嚴(yán)峻局面。具體體現(xiàn)為：短期上疫情的發(fā)展及不確定對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。由于我們國(guó)家采取的是清零的防疫戰(zhàn)略，如果病毒的變異速:度以及國(guó)外疫情的發(fā)展，超出我們能夠預(yù)期的時(shí)間，那么我們這種防疫戰(zhàn)略可能會(huì)面臨越來(lái)越大的壓力，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響。其次在房地產(chǎn)方面恒大事件的爆發(fā)以及其他房企面臨非常緊張的現(xiàn)金流困局，由于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重大影響，房地產(chǎn)危局是否能夠引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也未可知；在中長(zhǎng)期方面，中美陷入修昔底德陷阱引發(fā)美國(guó)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展采取抑制政策，尤其是技術(shù)封鎖，從而帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈安全也將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大挑戰(zhàn)。其次，中國(guó)近年來(lái)出人口出生率急劇下降，中國(guó)將從2022年開(kāi)始邁入人口負(fù)增長(zhǎng)，中國(guó)的老齡化問(wèn)題將日趨嚴(yán)重，由此帶來(lái)的一系列問(wèn)題將成為長(zhǎng)期的隱憂。最后人類共同面臨著嚴(yán)峻的氣候危機(jī)，在碳減排的壓力下，通貨膨脹和能源危機(jī)也是迫在眉睫的問(wèn)題。 我們面對(duì)如此多的問(wèn)題，而且每一個(gè)看起來(lái)都是難以解決，但往往危中有機(jī)。中國(guó)改革開(kāi)放幾十年來(lái)，一直伴隨著質(zhì)疑和中國(guó)崩潰論，但事實(shí)證明，只要我們做好自己的事情，沒(méi)有任何外在的力量能夠阻止中華民族的偉大復(fù)興。中國(guó)有著全球最大的統(tǒng)一市場(chǎng)，有著努力奮斗的文化基因，有著龐大的工程師紅利，只要維持安定團(tuán)結(jié)的政治局面，堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，繼續(xù)深化改革開(kāi)放，中國(guó)還是全球最有希望的經(jīng)濟(jì)體。
在百年未有之大變局下，中國(guó)有哪些產(chǎn)業(yè)面臨更大的機(jī)遇，我們?cè)谕顿Y上應(yīng)該如何布局呢？從絕對(duì)的市場(chǎng)空間、緊急重要性以及未來(lái)增量規(guī)模等幾個(gè)維度來(lái)看，投資機(jī)會(huì)依次排序?yàn)闃?gòu)建中國(guó)自己的新能源綠電體系、制造業(yè)中的進(jìn)口替代所產(chǎn)生的“高精特新”、向粵港澳大灣區(qū)長(zhǎng)三角等核心城市群聚集的城市化進(jìn)程、基于5G大數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈人工智能等技術(shù)的元宇宙。
為什么構(gòu)建綠電體系那么重要，而且迫在眉睫？氣候危機(jī)是人類面臨的共同問(wèn)題，所以中美即使處在競(jìng)爭(zhēng)格局當(dāng)中，也依然會(huì)達(dá)成一項(xiàng)關(guān)于氣候協(xié)議的宣言。全球變暖引發(fā)的氣候危機(jī)不僅在最近幾年導(dǎo)致各種極端天氣頻繁發(fā)生，甚至是我們今年全球能源危機(jī)的主要原因。目前科學(xué)界已經(jīng)達(dá)成共識(shí)：人類工業(yè)活動(dòng)是導(dǎo)致全球變暖的主導(dǎo)因素。如果如果全球主要的經(jīng)濟(jì)體不迅速實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳減排，那么全球氣溫一旦上升幅度超過(guò)1.5度，地球?qū)⒚媾R極端不穩(wěn)定的氣候環(huán)境，甚至引發(fā)像電影“后天”那樣的末日危機(jī)。而中國(guó)是目前世界上最有希望構(gòu)建綠色電力系統(tǒng)的國(guó)家。我們?cè)诠夥?、核電、特高壓等技術(shù)上全球領(lǐng)先，并具有最齊全的工業(yè)制造能力，所以我們一定要把構(gòu)建綠電體系作為國(guó)家未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。 中國(guó)的GDP已經(jīng)達(dá)到美國(guó)的70%。抑制中國(guó)發(fā)展已經(jīng)成為美國(guó)的整體戰(zhàn)略決策，而不是哪一屆總統(tǒng)的個(gè)人好惡。美國(guó)在諸多高科技領(lǐng)域依然對(duì)我國(guó)有著巨大的優(yōu)勢(shì)，并在芯片等諸多領(lǐng)域?qū)ξ覀儗?shí)施卡脖子手段。這對(duì)我們既是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇。所有的卡脖子領(lǐng)域都存在著進(jìn)口替代的機(jī)會(huì)，而且這是真正的增量。相信我國(guó)諸多有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，也會(huì)把握住這次產(chǎn)業(yè)升級(jí)的良機(jī)，而其中也孕育著巨大的投資機(jī)會(huì)。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)今天的諸多困局，很大程度上是由于過(guò)去20年城市化進(jìn)程當(dāng)中為了維持區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展平衡產(chǎn)生了人地錯(cuò)配等問(wèn)題所導(dǎo)致的。核心城市得不到土地供應(yīng)，導(dǎo)致房地產(chǎn)供應(yīng)能力不足，從而房?jī)r(jià)畸高。而大量三四線城市土地供應(yīng)充裕，建了許多新興開(kāi)發(fā)區(qū)和新城，但卻沒(méi)有人口和產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致大量的資源浪費(fèi)。未來(lái)20年將會(huì)各種資源向核心城市群聚集，從而推升經(jīng)濟(jì)效率，這也是中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大潛力之一。
隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技進(jìn)步，人類社會(huì)向虛擬世界不斷躍遷的跡象十分明顯。而中國(guó)在5G基礎(chǔ)建社設(shè)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、智能制造等元宇宙基礎(chǔ)構(gòu)成上都有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。可以期待中國(guó)將來(lái)也會(huì)孕育出像騰訊、阿里、字節(jié)跳動(dòng)那樣最好的元宇宙公司。
中國(guó)資本市場(chǎng)在最近一兩年將會(huì)繼續(xù)延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，我們也將會(huì)在上述領(lǐng)域不斷做好研究和積累，發(fā)掘相關(guān)的優(yōu)秀上市公司，并參考估值因素?fù)駲C(jī)持有。只要中國(guó)能夠在上述這些領(lǐng)域引領(lǐng)全球發(fā)展，未來(lái)中國(guó)必將會(huì)有一輪外資內(nèi)資共同涌入權(quán)益市場(chǎng)產(chǎn)生的系統(tǒng)性牛市。通和投資將不斷努力進(jìn)化認(rèn)知，不僅幫助投資者把握好近期的結(jié)構(gòu)性行情，而且?guī)ьI(lǐng)投資者擁抱未來(lái)的系統(tǒng)性牛市!