所得稅率減免、交易機制創(chuàng)新
文章來源：通和投資發(fā)布時間：2018-12-14
十二月的第二周要過去了，這一周里發(fā)生了一些振奮人心的事。新三板個人轉(zhuǎn)讓非原始股免征個稅；創(chuàng)投業(yè)可按20%稅率繳個稅；科創(chuàng)板創(chuàng)新交易機制。
新三板個人轉(zhuǎn)讓非原始股免征個稅
12月7日，財政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會三部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于個人轉(zhuǎn)讓全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票有關(guān)個人所得稅政策的通知》（以下簡稱《通知》），明確自2018年11月1日（含）起，對個人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司非原始股取得的所得，暫免征收個人所得稅，但個人轉(zhuǎn)讓原始股所得仍需參照A股標(biāo)準(zhǔn)按20%稅率納稅。
非原始股轉(zhuǎn)讓所得暫免征稅
新三板個人投資者交易所得到底要不要納稅？原始股東是否應(yīng)該納稅？此次《通知》都給予明確的安排，主要有以下五大看點：
一、自2018年11月1日（含）起，對個人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司非原始股取得的所得，暫免征收個人所得稅。
本通知所稱非原始股是指個人在新三板掛牌公司掛牌后取得的股票，以及由上述股票滋生的送、轉(zhuǎn)股。
二、對個人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司原始股取得的所得，按照“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的比例稅率征收個人所得稅。
本通知所稱原始股是指個人在新三板掛牌公司掛牌前取得的股票，以及在該公司掛牌前和掛牌后由上述股票滋生的送、轉(zhuǎn)股。
三、2019年9月1日之前，個人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司原始股的個人所得稅，征收管理辦法按照現(xiàn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，以股票受讓方為扣繳義務(wù)人，由被投資企業(yè)所在地稅務(wù)機關(guān)負(fù)責(zé)征收管理。
自2019年9月1日（含）起，個人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司原始股的個人所得稅，以股票托管的證券機構(gòu)為扣繳義務(wù)人，由股票托管的證券機構(gòu)所在地主管稅務(wù)機關(guān)負(fù)責(zé)征收管理。具體征收管理辦法參照《財政部 國家稅務(wù)總局 證監(jiān)會關(guān)于個人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個人所得稅有關(guān)問題的通知》（財稅〔2009〕167號）和《財政部 國家稅務(wù)總局 證監(jiān)會關(guān)于個人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個人所得稅有關(guān)問題的補充通知》（財稅〔2010〕）70號）有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
四、2018年11月1日之前，個人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司非原始股，尚未進(jìn)行稅收處理的，可比照本通知第一條規(guī)定執(zhí)行，已經(jīng)進(jìn)行相關(guān)稅收處理的，不再進(jìn)行稅收調(diào)整。
五、中國證券登記結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)在登記結(jié)算系統(tǒng)內(nèi)明確區(qū)分新三板原始股和非原始股。中國證券登記結(jié)算公司、證券公司及其分支機構(gòu)應(yīng)當(dāng)積極配合財政、稅務(wù)部門做好相關(guān)工作。
9月6日，國務(wù)院常務(wù)會議明確對個人在二級市場買賣新三板股票比較上市公司股票，對差價收入免征個稅。
中國證券報報道：北京南山投資創(chuàng)始合伙人周運南表示，這次三部委的暫免征收文件讓新三板二級市場交易免征個稅的靴子最終落地，把壓在投資者對新三板投資和新三板未來信心上的一塊巨石搬走了，將極大地穩(wěn)定新三板二級市場的軍心，重樹投資者的信心，對新三板市場來說是實實在在的重大利好，也必將促進(jìn)新三板二級市場的活躍，刺激新三板二級市場的復(fù)蘇，逐步緩解新三板的流動性困局。
創(chuàng)投業(yè)迎來大利好：可按20%稅率繳個稅！
12月12日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定實施所得稅優(yōu)惠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，加大對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新支持力度。
會議決定，從明年1月1日起，對依法備案的創(chuàng)投企業(yè)，可選擇按單一投資基金核算，其個人合伙人從該基金取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股息紅利所得，按20%稅率繳納個人所得稅；或選擇按創(chuàng)投企業(yè)年度所得整體核算，其個人合伙人從企業(yè)所得，按5%—35%超額累進(jìn)稅率計算個人所得稅。上述政策實施期限暫定5年，使創(chuàng)投企業(yè)個人合伙人稅負(fù)有所下降、只減不增。
對此，中國基金業(yè)協(xié)會在第一時間表示，今天國常會對創(chuàng)投繳稅的政策是基金行業(yè)頂層制度安排的重大舉措，意義深遠(yuǎn)。特別是，對依法備案的創(chuàng)投企業(yè)，可選擇按單一投資“基金”核算，按20%稅率繳納個人所得稅。基金可做為核算單位，而不僅是按單一項目計稅，明確基金收入性質(zhì)是股息、紅利和項目轉(zhuǎn)讓收益，而不是經(jīng)營性收入。
科創(chuàng)板創(chuàng)新交易機制
12月12日上交所資本市場研究所所長施東輝，在上海國際股權(quán)投資論壇演講介紹，科創(chuàng)板將對交易機制進(jìn)行系列創(chuàng)新。
比如，科創(chuàng)板將對交易機制進(jìn)行系列創(chuàng)新，如將在漲跌幅限制、股價波動調(diào)節(jié)機制、買一手股票的數(shù)量、做市商機制等方面進(jìn)行市場化的、對標(biāo)國際市場的創(chuàng)新，以提高市場定價效率。
科創(chuàng)板的三點考慮
施東輝表示，科創(chuàng)板制度設(shè)計主要考慮以下三方面因素：
市場包容性——“總有一款適合你”
施東輝認(rèn)為，原先上市發(fā)行條件相對注重盈利，但可能往往篩選出了一些比較平庸的企業(yè)?？苿?chuàng)板將在上市制度方面進(jìn)行自主創(chuàng)新，對各種不同類型、不同規(guī)模、不同產(chǎn)業(yè)屬性的企業(yè)提供融資便利。
“通過各種條件的各種組合，比如說營收、現(xiàn)金流、研發(fā)投入等各種指標(biāo)的組合，設(shè)計不同的發(fā)行條件。就像一句廣告語所說的，總有一款適合你，方便服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)上市?！?/span>
定價有效性——市場化、國際化
施東輝指出，“客觀的說，現(xiàn)在市場定價效力不盡如人意，投資者行為短期化、投機化。我們在設(shè)計科創(chuàng)板時，對交易機制方面進(jìn)行了一系列的創(chuàng)新，比如在漲跌幅限制、股價波動調(diào)節(jié)機制、買每一手股票的數(shù)量、做市商機制等方面進(jìn)行市場化的、對標(biāo)國際的創(chuàng)新，希望提高整個市場的定價效力，我們也會實時對交易制度進(jìn)行評估、反饋，不斷優(yōu)化?！?/span>
投資者保護的充分性和有效性
施東輝表示，由于科創(chuàng)企業(yè)往往經(jīng)營存在不確定性，股價的波動也會比較大，科創(chuàng)板必須考慮投資者保護的充分性和有效性。
科創(chuàng)板的四大意義
施東輝演講中分析了全球以及中國經(jīng)濟發(fā)展歷史和現(xiàn)狀。他認(rèn)為，全球經(jīng)濟未來增長動力將使科技與創(chuàng)新有所突破，中國尤其如此，過去依靠人口紅利和城鎮(zhèn)化帶來的經(jīng)濟增長已經(jīng)難以持續(xù)，需要尋找新的增長動能。整個境內(nèi)資本市場過去錯失了PC互聯(lián)網(wǎng)到移動互聯(lián)網(wǎng)兩代互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展紅利，非常遺憾。在中國經(jīng)濟處在新舊增長動能轉(zhuǎn)換階段下，這種情況非常需要改變，科創(chuàng)板的推出和實施正當(dāng)其時。
科創(chuàng)板的意義在于：
第一，增強境內(nèi)資本市場服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的能力，破解科創(chuàng)企業(yè)融資困局。
第二，設(shè)立科創(chuàng)板是進(jìn)行制度增量改革的試點，而增量改革是中國經(jīng)濟改革開放非常重要的經(jīng)驗。
第三，提升我國資本市場的國際競爭力。
第四，提升上海作為全球卓越城市的能級，推動上海國際金融中心建設(shè)。