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存款利率走低支撐股市走好

文章來源:通和投資發(fā)布時間:2023-05-19

       無風險利率一直是各類金融資產定價的錨。目前不僅十年期國債利率已經低至2.8%,各大行的三年定期存款利率也低于3%。在過去相當長的時期內,美國歐洲負利率而中國利率高保持著正息差,但現(xiàn)在美國因為高通脹不斷加息而中國面臨通縮不斷降息已經與美國形成負息差。這也是為什么我們外貿順差創(chuàng)新高而人民幣卻在近期走弱的原因。然而十分詭異的是中美的資本市場并未體現(xiàn)無風險利率變化帶來的影響,美國快速加息已經加到銀行業(yè)出現(xiàn)危機也沒有影響股市維持高位,而中國利率一直走低也沒有將股市刺激起來。難道金融學的規(guī)律已經失效了嗎?當然不會,資本流動短期影響還是比較大,但客觀規(guī)律的作用也許會遲到但從不缺席!

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