特朗普發(fā)動的全球貿(mào)易戰(zhàn)解讀
文章來源：通和投研發(fā)布時間：2025-04-11
4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮宣布對貿(mào)易伙伴征收所謂的“對等關(guān)稅”措施。他表示，將對所有國家的基準(zhǔn)關(guān)稅稅率為10%，該稅率將于4月5日生效。同時對對美國征收更高稅率的國家將收取更高的關(guān)稅。演講中，特朗普強調(diào)，鑒于非貨幣的關(guān)稅壁壘，關(guān)稅不會“完全對等”。特朗普展示的圖表顯示，對中國征收的關(guān)稅為34%，對歐盟的關(guān)稅為20%，對英國進(jìn)口產(chǎn)品征收10%關(guān)稅，對瑞士進(jìn)口產(chǎn)品征收31%關(guān)稅，對從印度進(jìn)口的產(chǎn)品征收26%關(guān)稅，對韓國產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，對日本進(jìn)口產(chǎn)品征收24%關(guān)稅，對泰國產(chǎn)品征收36%關(guān)稅，對越南產(chǎn)品征收46%關(guān)稅，對柬埔寨產(chǎn)品征收49%關(guān)稅。在特朗普宣布消息后，中國迅速做出了對應(yīng)的反制措施：對美國所有進(jìn)口商品同樣征收34%的關(guān)稅。隨后歐盟也表態(tài)可能會出臺相關(guān)應(yīng)對措施。著名投資大師巴菲特在談及關(guān)稅行為曾表態(tài)“增加關(guān)稅在某種程度上是一種戰(zhàn)爭行為”。在特朗普宣布對等關(guān)稅及中國反制的幾個交易日內(nèi)全球股市均大幅下跌，大宗商品價格大幅下跌，各國匯率大幅震蕩，顯然全球資本市場及商品市場都給出了全球經(jīng)濟(jì)將陷入大麻煩的預(yù)測。對于這次升溫爆裂的貿(mào)易戰(zhàn)如果特朗普不退縮按照演講中說的在遭到反制后收取更高的關(guān)稅，那么可預(yù)見中國也并不會退縮，即使歐洲并不跟進(jìn)，那么世界上兩個最大的經(jīng)濟(jì)體如果切斷了貿(mào)易往來也足以導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入巨大的震蕩和衰退，這將是包括中美在內(nèi)都無法承受的后果，嚴(yán)重性可以用經(jīng)濟(jì)核冬天來形容。美國目前國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了大規(guī)模的反特朗普的抗議活動，所以從特朗普的過往行為判斷其真正的意圖是確保對所有國家的10%的基本關(guān)稅能夠落實并被全球接受，而針對性的關(guān)稅是談判并撈取好處的籌碼，所以在遭遇到大家都無法承受的損失后中美包括其他國家是會回到談判桌前的，只不過在談判前各自的極限施壓是考驗各個國家的經(jīng)濟(jì)體系的耐受能力。所以小國率先投降而中國毫不畏懼的反制，從經(jīng)濟(jì)規(guī)模、結(jié)構(gòu)以及政治體制上不同于2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)，這一次中國的健康度是要高于美國的，所以資本市場也體現(xiàn)了這一點。但博弈的過程毫無疑問會是比較痛苦的尤其是資本市場的震蕩，只有有能力承受震蕩考驗的才會安然度過并迎來新一輪增長，預(yù)計這個過程震蕩幅度很大但時間不會很久。從國內(nèi)的市場看，短期不管是穩(wěn)定股市的措施還是擴(kuò)大內(nèi)需的刺激政策都會加碼，所以內(nèi)需股會維持強勢而外貿(mào)類的股票則會受到更大的沖擊，所以短期是會結(jié)構(gòu)分化的厲害，但同時也是吸納優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)鏈公司的天賜良機。