市場(chǎng)短評(píng)：關(guān)稅戰(zhàn)將進(jìn)入復(fù)雜的博弈期
文章來源：產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)發(fā)布時(shí)間：2025-04-18
4月2日美國(guó)總統(tǒng)特朗普悍然對(duì)全球發(fā)動(dòng)了關(guān)稅襲擊，之后各國(guó)反應(yīng)不一，弱小的對(duì)外依存度高的經(jīng)濟(jì)體如越南選擇了逆來順受，大部分國(guó)家處于暫時(shí)懵的狀態(tài)還在具體評(píng)估，而中國(guó)則憑借巨大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)選擇硬扛到底。全球股市、匯率、債市、大宗商品都出現(xiàn)了巨幅震蕩，隨著博弈的深化，特朗普也在現(xiàn)實(shí)面前被迫做出調(diào)整，先后出臺(tái)了暫緩90天特別關(guān)稅和手機(jī)、電腦、半導(dǎo)體等科技產(chǎn)業(yè)豁免特別關(guān)稅的政策。全球市場(chǎng)也出現(xiàn)了明顯的反彈，特朗普主導(dǎo)的全球關(guān)稅戰(zhàn)第一階段告一段落，美國(guó)通過威逼恐嚇的方式算是把提升10%的基礎(chǔ)關(guān)稅確定下來了，但特別關(guān)稅將進(jìn)入復(fù)雜的博弈期，總的來說特朗普的這次全球關(guān)稅戰(zhàn)短期是讓美國(guó)賺到了便宜，但其長(zhǎng)期代價(jià)非常巨大，可能不僅達(dá)不到重新振興制造業(yè)的目的，而且對(duì)其國(guó)際形象影響力以及美元霸權(quán)地位帶來永久性傷害。對(duì)于后期特別關(guān)稅的復(fù)雜博弈可以從幾個(gè)角度分析一下：1、全球政治經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步進(jìn)入混亂無序的強(qiáng)權(quán)主義狀態(tài)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)將帶來重大負(fù)面挑戰(zhàn)，尤其是小國(guó)面臨著巨大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好將上升，但同時(shí)中美兩國(guó)都高度重視資本市場(chǎng)，政策手段也準(zhǔn)備的充分，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)更可能由小國(guó)開始暴露；2、中國(guó)在2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)之后，主動(dòng)刺破房地產(chǎn)泡沫并在國(guó)防、科技、產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，而美國(guó)則因?yàn)榇蠓潘黾觽鶆?wù)，此消彼長(zhǎng)之下中國(guó)的博弈能力將會(huì)比美國(guó)更強(qiáng)；3、二戰(zhàn)后長(zhǎng)期的全球化過程不僅通過國(guó)際分工促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也極大地增加了產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)雜度，尤其是高科技產(chǎn)品，比如光刻機(jī)，即使是中國(guó)這樣全工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)家也需要漫長(zhǎng)的時(shí)間去攻克，所以美國(guó)想在短期內(nèi)重現(xiàn)制造業(yè)輝煌根本不現(xiàn)實(shí)，硬脫鉤只能帶來全球經(jīng)濟(jì)衰退。4、即使特朗普目前是最近幾十年權(quán)勢(shì)最大的美國(guó)總統(tǒng)，但做出任何決策也是收到各種邊界束縛的，如果政策真的傷害到了選票金主的利益，特朗普也會(huì)在壓力之下做出妥協(xié)和改變。關(guān)稅戰(zhàn)第一階段的短兵相接過后將會(huì)進(jìn)入一個(gè)復(fù)雜的博弈期。對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)擁有巨大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和制造業(yè)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)家，做好自己的事情更重要，把自己的事情做好保持健康的經(jīng)濟(jì)體質(zhì)就會(huì)不戰(zhàn)而屈人之兵！